“2018年之前的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是蠻荒之地，根本沒有路，憑著一點基礎(chǔ)邏輯，看著微弱的光芒往前摸索。”一位做了六七年醫(yī)療投資的合伙人這樣描述她曾親身經(jīng)歷的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投資市場。

　　2014年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療開始興起，其間走了不少彎路，春雨醫(yī)生幾經(jīng)轉(zhuǎn)型發(fā)展艱難，更有一批創(chuàng)業(yè)公司死在了燒錢的路上。有投資人算了一筆賬，從2014年開始，四年時間中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療融資總額近2000億。

　　可是2000億燒完了，誰“買單”還是個問題。在整個互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈中，醫(yī)院、藥企、保險的支付能力有限，普通人的剛性需求在于看病，而非“互聯(lián)網(wǎng)”。找不到“金主”的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療目前仍看不到清晰的商業(yè)模式。

　　四年燒了2千億，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療都干了什么?

　　2014年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來了爆發(fā)期。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2011年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療融資額約20億美元，投資機構(gòu)約315家，而到2014年，對應(yīng)數(shù)字分別為70億美元和602家機構(gòu)。之后，又快速冷卻，到2016年，融資額降到39億美元。

　　“這四年可以說是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展的探索期，粗略統(tǒng)計的話，期間投向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的錢有近2千億。”上述投資人表示。這其中很大一部分是燒的BAT的錢。

　　當年，BAT的投資策略各有千秋，最后取得的效果也存在很大差異。2014年1月，阿里聯(lián)合云峰基金耗資10.37億收購中信21世紀，正式吹響進軍醫(yī)療行業(yè)的號角。2014年9月2日，騰訊耗資7000萬美元投資醫(yī)療健康互聯(lián)網(wǎng)公司丁香園，刷新了國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行產(chǎn)業(yè)單筆融資記錄。“騰訊的投資路線就是買買買，基本當時行業(yè)內(nèi)里最好的投資項目，騰訊都投了一遍。”一位業(yè)內(nèi)人士笑稱。

　　百度是最早入局的，可是卻沒有成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一大入口，原因是“做掛號”這一戰(zhàn)略定位的失誤。2017年，成立僅僅兩年的百度醫(yī)療事業(yè)部宣布裁撤，中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭進入醫(yī)療領(lǐng)域的一次新嘗試已失敗告終。

　　巨頭尚且如此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)更是幾經(jīng)波折。成立于2011年的春雨醫(yī)生，趕上了2014年的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療熱潮，但是其深陷在自身商業(yè)模式困境中一直無法擺脫。“企業(yè)最大的道德就是能夠盈利。”這是春雨醫(yī)生創(chuàng)始人張銳生前曾說過的一句話。從做付費問診被證偽，再到推行線下診所失敗，之后又重新聚焦問診，春雨醫(yī)生一直找不到穩(wěn)定的盈利點。

　　春雨醫(yī)生還能翻盤重來，部分走錯路的企業(yè)再也沒有走回頭路的機會了。“有些創(chuàng)業(yè)企業(yè)想學(xué)習(xí)美國模式，把社交元素融入到互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療中，為患者或醫(yī)師打造在線社交網(wǎng)絡(luò)平臺，但這種模式并不符合國人的傳統(tǒng)心理。”一位投資人表示。2015年開始，此前做社交的大部分公司都死在了燒錢的路上。“因為中國不具備這方面的土壤。”

　　商業(yè)模式不清晰，“羊毛出不了豬身上”

　　時隔四年之后，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療似乎有重振之意。5月4日，平安好醫(yī)生在港交所掛牌上市，成為今年香港資本市場第一只“科技獨角獸”。不久，微醫(yī)也被曝出正在拆分“微醫(yī)療”，或于今年年底登錄港股。

　　不過上市光鮮的背后，是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療依然面臨盈利困境的現(xiàn)實。平安好醫(yī)生連續(xù)三年虧損20億，招股書顯示，2015年至2017年，平安好醫(yī)生分別虧損3.24億元、7.58億元、10.02億元。虧損額度逐年增加，上市首日平安好醫(yī)生市值一度超過600億港元備受質(zhì)疑。而微醫(yī)斥資1.5億在寧夏打造的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體則前景莫測，“醫(yī)聯(lián)體怎么聯(lián)”這個問題仍在探索中。

　　2014年就開始致力于網(wǎng)上預(yù)約掛號、診療等的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，在完成多輪融資后，至今沒有找到清晰的盈利方式。“跟一般互聯(lián)網(wǎng)公司不太一樣，醫(yī)療領(lǐng)域真正的剛性需求是看病，除此之外的附加需求不是那么強烈。雖然有些互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)真正開始看病開藥，通過AI技術(shù)進行問診并收費，但是整體商業(yè)模式仍不清楚。某醫(yī)療領(lǐng)域投資人告訴投資界。

　　在該投資人看來，這是“羊毛”到底要出在哪的問題還沒有解決。“醫(yī)療領(lǐng)域真正具有支付能力的主體有三個，醫(yī)院、藥企和保險公司，其他主體支付能力比較弱。普通老百姓看病主要靠醫(yī)保，真正自己花錢看病的話負擔相對重一些。”她表示。

　　鼎臣醫(yī)藥咨詢創(chuàng)始人史立臣也曾表示，目前中國的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療處境都很艱難，主要原因是中國百姓已經(jīng)養(yǎng)成了看病不花錢的習(xí)慣，這種思維讓醫(yī)院、互聯(lián)網(wǎng)平臺都很難盈利。

　　對于一些提供互聯(lián)網(wǎng)解決方案的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療供應(yīng)商，醫(yī)院也沒有很強的支付動力。投資界了解到，一些做移動端應(yīng)用的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，更多是對病人進行日常監(jiān)護管理，有些醫(yī)院可能愿意做，但是并不會成為醫(yī)院的主流需求。

　　相對封閉壟斷的中國醫(yī)院系統(tǒng)，決定了想從醫(yī)院收錢的模式可行性不高，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)開始尋求和醫(yī)院更多的良性互動。張銳的接班者張琨上任后，將春雨醫(yī)生此前“顛覆醫(yī)療”的戰(zhàn)略調(diào)整為“擁抱醫(yī)療”，定位“賦能醫(yī)院”，即把春雨的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和運營能力賦予實體醫(yī)院。

　　對盈利模式的繼續(xù)探索已成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)內(nèi)共識。健康160CEO羅寧政稱，“目前行業(yè)還處于極早期”。好大夫在線CEO王航也同意這一觀點，“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的收獲期還遠著呢。”